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上海银行武俊带您了解理财子公司的机遇与挑战

发布时间:2019-11-10 20:40:22 已有: 2383 人阅读

随着多家银行金融子公司的开业,资产管理行业的格局正在加速调整和变化。

“金融子公司未来将面临三个机遇。首先,金融子公司的经营模式将更加灵活。第二,银行融资投资的范围更广,未来将欢迎更多的机构投资者。第三,依托本行品牌优势,金融子公司渠道更加突出。”近日,上海银行金融市场部和资产管理部总经理吴军在接受记者专访时表示,“然而,作为一个新独立的法人实体,金融子公司必须解决风险隔离问题,实现真正的市场化运作。”

在大资本管理时代,金融子公司将面临哪些机遇和挑战?金融子公司如何实现风险隔离和市场化运作?自去年以来,信贷市场出现了许多违约现象。银行应该如何处理财富管理资产的分配?吴军对业内关注的这些问题有独特的看法。

金融子公司服务母银行战略

记者:新资产管理条例、新财务管理条例、金融子公司管理办法等一系列监管措施的出台,重塑了资产管理行业。随着银行金融子公司的逐步进入,金融子公司可能面临哪些机遇和挑战?

吴军:作为一个“新生”,金融子公司在大资本管理时代面临三个机遇:

首先,金融子公司的经营模式更加灵活。金融子公司是一个独立的法人实体。其机制和决策链与以前的资产管理部门有很大不同,这有助于金融子公司进一步增强其主动管理能力。

第二,在大规模资本管理的背景下,银行融资投资的范围更广,未来将迎来更多的机构投资者。过去,银行融资主要针对个人投资者,而机构客户在银行融资投资方面受到更多限制。相比之下,机构客户占证券公司资产管理和基金公司客户的一半。随着金融子公司的相继建立,银行财务管理的客户结构将会更加丰富,机构客户的比例也会相应增加。

第三,依托本行品牌优势,金融子公司渠道更加突出。金融子公司由银行作为控股股东发起设立,得到客户的高度认可。与许多机构的融资困难相比,金融子公司可以充分发挥母银行的优势,缓解融资压力。

银行金融子公司面临的挑战可以概括为三个方面:一是金融子公司成立后应解决风险隔离问题。过去,银行的财务管理是基于预期收入。当资产端出现问题时,银行依靠母银行来解决。金融子公司成立后,要实现新旧分离,打破隐性交易,就意味着金融子公司迫切需要提高风险控制能力和资产组织能力,这是目前金融子公司面临的最大挑战。

其次,真正的市场化应该在实际操作中实现,即银行的财务管理子公司应该树立公司化的理念,建立适当的公司化机制,从而提高市场化投资运营能力、独立风险控制能力和较强的产品竞争力。如果这些想法、机制和能力没有形成,只有从资产管理部门向财务管理子公司的“转移”,这样的子公司仍然没有竞争力。

此外,财务管理子公司在初始阶段主要通过母银行渠道销售现有产品。从长远来看,金融子公司应该规划面向未来的产品体系,拓宽渠道,形成自己的特色和可持续发展能力。

记者:金融子公司和银行资产管理部门的运作模式有什么不同?优势和劣势是什么?

吴军:金融子公司不同于资产管理部门,是不同的法人实体。金融子公司的优势在于机制灵活。弱点在于金融子公司的相关能力,如控制风险的能力和组织资产的能力,这些能力需要完善和提高。

具体来说,财富管理子公司和资产管理部门的最大区别在于资产方面和销售方面。从资产方面来看,资产的组织和审批是不同的。此前,银行理财资产,尤其是企业信贷资产,主要来自分行,并经银行内部贷款审查委员会批准。然而,金融子公司成立后,将面临资产方如何与母银行合作、如何独立组织资产、独立风险审批等问题。

从销售方面来看,在银行内部部门的运作模式下,产品由内部渠道部门销售。财务子公司成立后,将独立负责产品销售。如何使产品销售与资产组织之间的协调顺畅,给新成立的金融子公司带来了巨大的挑战。

记者:到目前为止,三家城市商业银行的财务管理子公司已经获准筹建。您的财务管理子公司的准备情况如何?贵行对金融子公司的战略定位是什么?

吴军:本行董事会审议通过设立金融子公司的议案后,于今年1月18日开始相关工作。目前,申请材料已基本准备就绪,各项工作进展有序。

对我行而言,金融子公司将围绕本行的“精品银行”战略进行运营和发展。本行零售金融业务发展定位为“重中之重”,财富管理是零售金融业务的重要组成部分。从这个角度来看,理财子公司将成为本行的内外特色。

具体来说,金融子公司将被赋予以下三个角色:第一,在财富管理中的主导作用。理财子公司的产品体系建设、产品供应和产品进度安排将紧紧围绕本行战略,符合本行理财业务布局。

其次,它是综合金融服务中非信贷工具的重要载体。财富管理子公司在服务本行综合金融服务布局的前提下,将充分发挥资产管理功能,公开发行和私募发行并行。除了规范的权益和债权产品外,私募产品还被用来满足客户的另类融资需求。

第三,在发挥上述作用的同时,还应建设金融子公司的市场化运营能力。在优先性方面,应提高金融子公司的风险管理能力和资产组织能力,增强固定收益投资的优势,并在此基础上拓展自己的销售渠道。

打破“经理信念”

记者:自银行理财产品净值转型以来,客户接受了多少?

吴军:从试点净值管理开始,金融产品就出现了波动,客户也感到了诱惑。然而,随着时间的推移,客户的接受度逐渐提高。归根结底,理财产品的净值转化主要是为了测试银行的风险管理能力。在这方面,本行拥有多年的资产运营和管理实践,在资产选择、组合资产和收入波动下的本金保护方面积累了丰富的经验。

对银行来说,理财产品的纯价值转化可以分为“两步”:第一步是把握收入波动。金融产品已经从预期收入类型转变为净值波动。银行需要在保证本金安全的前提下做好投资者教育工作,使投资者能够认识和接受金融产品的净值波动。第二步是积极处理理财产品的主要问题。尽管这还没有发生,银行应该做好未雨绸缪的准备。

记者:银行在分配资产时应该注意什么?

吴军:在资产配置方面,银行融资以客户为中心,把握客户的真实需求,分析客户风险偏好的分布。如果客户对高风险产品的接受度较低,银行在选择资产时应适当控制高风险资产的投资。

第二,不要投资结构复杂、领域陌生的产品。在实际业务中,一些基金所有者在投资项目时没有认真尽职,他们对项目的判断依赖于“管理者的信念”,这也是交叉性财务风险的根源。

要投资理财基金,银行应该“自己动手”,了解项目的运作逻辑,判断资产方与产品方是否匹配。在此基础上,本行将充分发挥资产组合为客户创造合理回报的能力,不能轻率涉足尚未预留相关专业人员、把握不够的项目。

记者:自去年以来,资本市场频繁违约给银行配置资产的能力带来了更严峻的挑战。你在资产配置方面的主要策略是什么?

吴军:在配置资产时,银行应该通过控制集中度来限制市场敏感因素,尽可能分散风险。一旦资产出现问题,就不会对本金造成太大影响。当财富管理基金和表内信贷投资于同一个科目时,控制限额通常是结合在一起的。

本行投资信用债券必须经过三个程序,首先看是否在白名单上,然后由资产管理部投资前决策小组进行评估,最后由公司贷款审查委员会审批。经过三层筛选后,银行在控制项目时更加谨慎。

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